姚記娛樂大家樂:央行数字货币意味什么?专家:三个"双轨制"呼之欲出

央行数字货币意味什么?专家:三个"双轨制"呼之欲出
2019年09月28日 08:31 中外管理
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如果网友的行为侵犯了版权方的正当权益,请联系我们,我们将在最短的时间内删除,并致以歉意。  更让人触目惊心的是嫌疑人在非法拘禁李女士期间还多次对他进行摧残折磨。被烧死、溺死、射死的日军不计其数。最重要的是南天门—阴峪河峡谷神秘区,面积有53平方公里,他把它命名为1号区,科考大本营就设在这个区域。

  金岩石:央行法定数字货币意味着什么?三个“双轨制”呼之欲出

  币制改革往往是大变革的前奏,人类将通过数字货币和数字资产走进数字经济的财富空间。

  货币是最简单的复杂问题,简单到似乎人人都懂,复杂到谁也说不清楚。

  追溯以往,货币曾经可有可无,所以经济学有个假说:货币中性。然而就是货币让经济学和金融学分离了,现代金融体系中的货币绝非“中性”,而是现代经济生活的基石。货币结构中的任何细微变化都会潜移默化地产生深远经济影响,甚至引发社会动荡!所以说,币制改革往往是大变革的前奏!

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  意义绝不亚于从金属币到纸币的一场变革

  不久前,央行法定数字货币的相关信息浮出水面。尤其是8月以来,坊间盛传“币制改革”呼之欲出。9月24日,央行行长易纲不得不亲自澄清“没有时间表,我觉得还会有一系列的研究,测试,试点,评估和风险防范,特别是数字货币如果跨境使用,这里面还有反洗钱、反恐融资、反避税天堂……等一系列的监管要求”。易纲行长这一段发言用了两个“一系列”,显然是给市场预期降温,也说明央行对法定数字货币的发行与流通持审慎态度。

  一个国家的货币体系就像摩天大楼,数字货币一旦推出,如同摩天大楼的基石裂开一道缝隙,注入新的元素。

  早在春秋时期,齐国宰相管仲就发行了青铜刀币。秦朝有了金制的半两。宋朝流通银元,但由于四川是全球最大的贸易集市,皇帝特批“铁钱区”可流通“铁币”。可一匹绸缎,价值铁钱两万,重达250公斤,携带极为不便。于是当地衙门自行印制了代币,时称“交子”,比欧洲人用纸币早了600多年。从金属币到纸币,历经千年。

  如今,数字货币呼之欲出,意义绝不亚于从金属币到纸币的变革。每一种货币的置换或替代都不可能一蹴而就,从纸币到数字货币也不例外,所以要谈谈币制改革的“双轨制”问题。

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  “红票子”与数字货币的“双轨制”

  现代金融市场的货币结构有M0-M1-M2-M3,其中M0是流通中的纸币、硬币。央行法定数字货币的目标将是替代一部分M0,这就是双轨制。因为用于电子支付就像支付宝/微信一样,不会完全替代M0。

  中国的纸币俗称“红票子”,有近70年的记忆,还有领袖头像,持币者是一个共识群体。欧元流通这么多年了,欧盟国家有许多依然流通本国的纸币,双轨双价并行不悖。今日中国,出门不带现金的群体约3亿人,有10亿人群还是不太习惯的,所以在排队时总能看到有人刷卡,有人付现,有人扫码。

  因此,纸币无纸化应为选择权,至少10亿人是“红票子”的共识群体,替代M0后一旦发生意外,如遇到天灾,断电和人祸等,后果可能很严重。因此法国的法郎至今依然与欧元并行,居民自由选择。

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  大势所趋:资产数字化趋势在呼唤数字货币

  可如果仅仅是替代M0,央行法定数字货币不算大事儿,但数字货币的关键是要匹配数字资产。

  数字经济远在天边近在眼前,数字货币和数字资产是一“数”两面,是资产数字化的趋势在呼唤数字货币流通。在大数据时代,数据+算法=资源,数据资源+商业模式=实体,进而创造数字信用助推新实体经济。

  更需要数字货币的并不是M0,而是资产的数字化和流动性。金融体系内部之所以自行创造了各种票据和资产证券化品种,就在于资产的流动性需求。票据或准票据的流通一般归类于M3,这就产生了第二个双轨制:M0/M3的双轨制。

  央行目前还纠结在账户和账本两套记账体系之中。商业银行是账户制,背后是传承数百年的复式记账;数字货币是账本制,背后是基于区块链技术的分布式账本。央行法定数字货币发行/流通的双层架构可简化为:中心化发行——分布式授权——点对点流通。一旦发行完成,区块链技术支持的分布式账本就必然优于其他技术路线,从而形成第三个双轨制:复式银行账户/分布式区块链账本。

  央行数字货币(DC),应该从银行间通证开始,加持M3,构建区块链生态圈,实现票据数字化,再面向民间成熟金融消费者,从银行间市场延展到数字货币钱包。

  在境内已封杀数字货币交易所的条件下,央行数字货币自然会流出国界,进入全球主流交易所,可部分替代离岸人民币/IMF特别提款权,创造央行的国际化数字信用资产,一举三得。

  不管怎样,币制改革的双轨制呼之欲出,人类将通过数字货币和数字资产走进数字经济的财富空间——为了那些无法计算的价值!

责任编辑:孙剑嵩

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